Eine kurze Untersuchung der globalen Reservewährungen im Laufe der Geschichte
Entgegen der landläufigen Meinung ist die Geschichte von globale Reservewährungen unterstützt nicht die Idee, dass der US-Dollar lediglich die jüngste Währung in einer Reihe von Währungen ist, die diesen Status innehat.
Die Rolle des US-Dollars im globalen System der Handels- und Kapitalströme ist aufgrund der außergewöhnlichen Stellung der US-Wirtschaft in der Welt beispiellos.
Vor der Dominanz des US-Dollars wurden Handelsabwicklungen oft in Gold oder Silber abgewickelt. Die Akzeptanz einer Währung als wichtige Handelswährung hing von der Glaubwürdigkeit ihrer Konvertibilität in Gold oder Silber ab.
Dadurch entstanden im Vergleich zum aktuellen System andere Rahmenbedingungen. Wo der Handel auf US-Dollar lautet.
Die US-Wirtschaft spielt eine einzigartige Rolle bei der Absorption globaler Ersparnisungleichgewichte. Überschussländer leiten einen erheblichen Teil ihrer überschüssigen Ersparnisse in die USA und andere anglophone Volkswirtschaften.
Dies ermöglicht es Überschussländern, merkantilistische Maßnahmen umzusetzen und die Inlandsnachfrage zu unterdrücken, um die Wettbewerbsfähigkeit der Produktion zu verbessern.
Unter Gold- und Silberstandards hatten Handelsungleichgewichte unterschiedliche Auswirkungen. Kleinere Ungleichgewichte waren beherrschbar, große, anhaltende Ungleichgewichte führten jedoch zu Abwärtsdruck globale Reservewährungen Nachfrage.
Im Gegensatz dazu führen Handelsungleichgewichte im aktuellen System zu Kapitalflüssen, wobei Überschussländer Ersparnisse in die USA exportieren.
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Die Zukunft der globalen Reservewährungen
Das Ende der Dollar-Dominanz würde eine Transformation der Struktur des Welthandels erfordern. Dies würde den Abbau großer Handels- und Kapitalflussungleichgewichte und die Abkehr von der merkantilistischen Politik bedeuten.
Während eine Abkehr vom US-Dollar als dominierende Reservewährung Veränderungen für die Weltwirtschaft mit sich bringen würde, ist es ungewiss, wann und wie dieser Übergang stattfinden wird.
Die Geschichte der globale Reservewährungen unterstützt nicht die Idee eines kontinuierlichen Zyklus von Währungsersetzungen. Die Rolle des US-Dollars im globalen System ist aufgrund der einzigartigen Stellung der US-Wirtschaft beispiellos.
Handelsabwicklungen in Gold und Silber führten zu anderen Bedingungen als im aktuellen Dollar-basierten System. Das Ende der Dollar-Dominanz würde erhebliche Veränderungen in der Struktur des Welthandels und eine Transformation der Weltwirtschaft erfordern.
Was sind die globalen Reservewährungen?
Reservewährungen sind Währungen, die Regierungen und Institutionen in bestimmten Beträgen als Teil ihrer Devisenreserven halten. Der US-Dollar (USD) ist die vorherrschende Reservewährung, gefolgt vom Euro (EUR), dem japanischen Yen (JPY) und dem britischen Pfund Sterling (GBP).
Diese Währungen werden bei Transaktionen und Investitionen verwendet und spielen eine Rolle bei der Beeinflussung von Wechselkursen und monetären Bedingungen. Ihr Status als Reservewährungen wird auf ihre Stabilität, Zuverlässigkeit und die wirtschaftliche Stärke ihrer Ausgabeländer zurückgeführt, die den Handel und Finanztransaktionen erheblich erleichtern.
Kann Bitcoin eine globale Reservewährung werden?
Das Potenzial von Bitcoin, in großem Umfang zu einer Reservewährung zu werden, ist ein Thema, das für Diskussionen sorgt. Sein dezentraler Charakter, seine Versorgung und weltweite Zugänglichkeit sprechen für seine Aufnahme als Reservevermögen.
Es gibt jedoch Herausforderungen, die angegangen werden müssen, wie z. B. die Volatilität, regulatorische Bedenken und die mangelnde breite Akzeptanz im Mainstream-Finanzwesen. Damit Bitcoin als Reservewährung gelten kann, sind Akzeptanz, regulatorische Klarheit und Stabilität erforderlich.
Dies ist zwar möglich, wenn man bedenkt, dass Bitcoin derzeit eher als spekulativer Vermögenswert oder digitales Gold fungiert und nicht die traditionelle Rolle einer Reservewährung erfüllt.
