Las tasas de interés cambian a medida que la Reserva Federal enfrenta contracorrientes económicas
La Reserva Federal enfrenta una decisión compleja sobre política monetaria en los próximos meses, ya que señales contradictorias de la economía podrían empujarla a recortar las tasas de interés este otoño a pesar de la actual temporada electoral.
El banco central aumentó rápidamente las tasas de interés durante el año pasado para combatir la alta inflación. Llevando la tasa de referencia de los fondos federales a su nivel más alto desde 2000. Los operadores esperaban que la Fed comenzara a bajar las tasas nuevamente a estas alturas a medida que los aumentos de precios mostraban signos de moderación. Sin embargo, la inflación persistentemente alta, particularmente en vivienda y servicios, hace que la Reserva Federal mantenga una postura cautelosa por el momento. Si bien los datos privados apuntan a un enfriamiento de los alquileres, los indicadores oficiales todavía están reaccionando a los aumentos pasados de los costos de la vivienda. Lo que en conjunto contribuyó significativamente al último aumento de los precios al consumidor.
¿Cuándo caerán las tasas?
La mayoría de los economistas coinciden en que la Reserva Federal recortará las tasas de interés si los datos muestran que la inflación está disminuyendo firmemente. Los funcionarios de la Reserva Federal han declarado que actuarán cuando tengan confianza en que los precios están bajo control. Aun así, la inflación podría seguir elevada hasta el verano, lo que dejaría en suspenso los recortes de tipos. Si las presiones sobre los precios se estancan en el otoño, como algunos anticipan, la Reserva Federal podría verse obligada a reducir los costos de endeudamiento en torno a las elecciones presidenciales, a pesar de su compromiso con la independencia política. Investigaciones anteriores no encuentran evidencia de que el banco central haya modificado antes su política con fines electorales. Pero el momento aún no sería el ideal.
La trayectoria de la economía durante los próximos meses sigue siendo muy incierta. Si las condiciones se debilitaran drásticamente, elevando el desempleo, la mayoría de los analistas creen que la Reserva Federal reduciría las tasas para apoyar el crecimiento, independientemente del calendario electoral. Por ahora, la Reserva Federal está adoptando una postura de esperar y ver mientras sopesa las señales de precios contradictorias con el sólido mercado laboral y la demanda. Su próxima decisión política en marzo será seguida de cerca por si se produce algún cambio en las perspectivas de tipos.
