Процентные ставки меняются, поскольку ФРС сталкивается с экономическими противоречиями

Федеральной резервной системе предстоит принять сложное решение по денежно-кредитной политике в ближайшие месяцы, поскольку противоречивые сигналы со стороны экономики могут подтолкнуть ее к снижению процентных ставок этой осенью, несмотря на продолжающийся сезон выборов.

В прошлом году центральный банк быстро поднял процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией. Доведение базовой ставки по федеральным фондам до самого высокого уровня с 2000 года. Трейдеры ожидали, что ФРС к настоящему времени снова начнет снижать ставки, поскольку рост цен показал признаки замедления. Однако устойчиво высокая инфляция, особенно в сфере жилья и услуг, вынуждает ФРС пока сохранять осторожную позицию. Хотя частные данные указывают на снижение арендной платы, официальные показатели все еще реагируют на прошлый рост стоимости жилья. Что в совокупности внесло значительный вклад в недавний рост потребительских цен.

Когда ставки упадут?

Большинство экономистов согласны с тем, что ФРС снизит процентные ставки, если данные покажут устойчивое снижение инфляции. Представители ФРС заявили, что будут действовать всякий раз, когда обретут уверенность в том, что цены находятся под контролем. Тем не менее, инфляция может оставаться высокой до лета, что приостановит снижение ставок. Если осенью ценовое давление прекратится, как ожидают некоторые, ФРС потенциально может быть вынуждена снизить стоимость заимствований в преддверии президентских выборов, несмотря на их приверженность политической независимости. Предыдущее исследование не обнаружило никаких доказательств того, что центральный банк раньше менял политику в предвыборных целях. Но время все равно будет далеко не идеальным.

Траектория развития экономики в ближайшие месяцы остается крайне неопределенной. Если условия резко ухудшатся, что приведет к росту безработицы, большинство аналитиков полагают, что ФРС снизит ставки, чтобы поддержать экономический рост, независимо от календаря выборов. На данный момент ФРС занимает выжидательную позицию, сопоставляя противоречивые ценовые сигналы с устойчивым рынком труда и спросом. Их следующее политическое решение в марте будет внимательно отслеживаться на предмет любых изменений в прогнозе ставок.