อัตราดอกเบี้ยในฟลักซ์ในขณะที่เฟดเผชิญกับกระแสสลับทางเศรษฐกิจ

ธนาคารกลางสหรัฐเผชิญกับการตัดสินใจที่ซับซ้อนเกี่ยวกับนโยบายการเงินในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เนื่องจากสัญญาณที่ขัดแย้งกันจากเศรษฐกิจอาจผลักดันให้พวกเขาลดอัตราดอกเบี้ยในฤดูใบไม้ร่วงนี้ แม้จะมีฤดูกาลการเลือกตั้งที่กำลังดำเนินอยู่ก็ตาม

ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในปีที่ผ่านมาเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูง การนำอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางมาสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2000 ผู้ค้าคาดว่าเฟดจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในตอนนี้ เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคามีสัญญาณของการกลั่นกรอง อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อรั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านที่อยู่อาศัยและบริการ ทำให้ Fed มีท่าทีระมัดระวังในขณะนี้ แม้ว่าข้อมูลส่วนตัวจะชี้ให้เห็นถึงการลดค่าเช่า แต่มาตรวัดอย่างเป็นทางการยังคงตอบสนองต่อค่าใช้จ่ายที่พักพิงที่เพิ่มขึ้นในอดีต ซึ่งร่วมกันมีส่วนสำคัญที่ทำให้ราคาผู้บริโภคพุ่งสูงขึ้นล่าสุด

ราคาจะลดลงเมื่อใด?

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยหากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมั่นคง เจ้าหน้าที่ของ Fed ระบุว่าพวกเขาจะดำเนินการเมื่อใดก็ตามที่ได้รับความเชื่อมั่นว่าราคาอยู่ภายใต้การควบคุม อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้ออาจยังคงเพิ่มสูงขึ้นในช่วงฤดูร้อน ทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยถูกระงับไว้ หากแรงกดดันด้านราคาหยุดชะงักในช่วงฤดูใบไม้ร่วงตามที่บางคนคาดการณ์ไว้ เฟดอาจถูกบังคับให้ลดต้นทุนการกู้ยืมในช่วงการเลือกตั้งประธานาธิบดี แม้ว่าพวกเขาจะมุ่งมั่นที่จะรักษาเอกราชทางการเมืองก็ตาม การวิจัยก่อนหน้านี้ไม่พบหลักฐานว่าธนาคารกลางได้เปลี่ยนแปลงนโยบายเพื่อวัตถุประสงค์ในการเลือกตั้งมาก่อน แต่เวลาก็ยังน้อยกว่าอุดมคติ

แนวโน้มเศรษฐกิจในช่วงหลายเดือนข้างหน้ายังคงมีความไม่แน่นอนสูง หากสภาวะต่างๆ อ่อนตัวลงอย่างมาก ส่งผลให้การว่างงานสูงขึ้น นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงเพื่อรองรับการเติบโตโดยไม่คำนึงถึงปฏิทินการเลือกตั้ง สำหรับตอนนี้ Fed กำลังใช้จุดยืนรอดู เนื่องจากจะมีการชั่งน้ำหนักสัญญาณราคาที่ขัดแย้งกันเมื่อเทียบกับตลาดงานและอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง การตัดสินใจนโยบายครั้งต่อไปของพวกเขาในเดือนมีนาคมจะถูกจับตาดูอย่างใกล้ชิดสำหรับการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย