Normat e interesit në fluks ndërsa Fed përballet me rrymat e kryqëzuara ekonomike

Rezerva Federale përballet me një vendim kompleks për politikën monetare në muajt e ardhshëm, pasi sinjalet kontradiktore nga ekonomia mund t'i shtyjnë ata të ulin normat e interesit këtë vjeshtë, pavarësisht sezonit të vazhdueshëm zgjedhor.

Banka qendrore rriti me shpejtësi normat e interesit gjatë vitit të kaluar për të luftuar inflacionin e lartë. Sjellja e normës bazë të fondeve federale në nivelin e saj më të lartë që nga viti 2000. Tregtarët prisnin që Fed të fillonte sërish uljen e normave deri tani pasi rritja e çmimeve tregoi shenja moderimi. Megjithatë, inflacioni kokëfortë i lartë, veçanërisht në banesa dhe shërbime, ka bërë që Fed të mbajë një qëndrim të kujdesshëm për momentin. Ndërsa të dhënat private tregojnë për qiratë e ftohjes, matësat zyrtarë po reagojnë ende ndaj rritjes së kostos së strehimit në të kaluarën. Të cilat së bashku kontribuan ndjeshëm në rritjen e fundit të çmimeve të konsumit.

Kur do të bien normat?

Shumica e ekonomistëve pajtohen se Fed do të ulë normat e interesit nëse të dhënat tregojnë se inflacioni po bie fort. Zyrtarët e Fed kanë deklaruar se do të veprojnë sa herë që të kenë besim se çmimet janë nën kontroll. Megjithatë, inflacioni mund të mbetet i ngritur gjatë verës, duke vënë në pritje uljet e normave. Nëse presionet e çmimeve ngecin në vjeshtë, siç parashikojnë disa, Fed potencialisht mund të detyrohet të ulë kostot e huamarrjes rreth zgjedhjeve presidenciale, pavarësisht angazhimit të tyre për pavarësinë politike. Hulumtimi i mëparshëm nuk gjen asnjë provë që banka qendrore ka ndryshuar më parë politikën për qëllime elektorale. Por koha do të ishte akoma më pak se ideale.

Trajektorja e ekonomisë gjatë muajve të ardhshëm mbetet shumë e pasigurt. Nëse kushtet dobësohen ndjeshëm, duke e shtyrë papunësinë më të lartë, shumica e analistëve besojnë se Fed do të ulte normat për të mbështetur rritjen, pavarësisht kalendarit zgjedhor. Për momentin, Fed po merr një qëndrim pritjeje dhe shikimi, pasi peshon sinjalet kontradiktore të çmimeve kundrejt tregut të fortë të punës dhe kërkesës. Vendimi i tyre i ardhshëm i politikës në mars do të monitorohet nga afër për çdo ndryshim në perspektivën e normës.